進入11月，黃金價格的關鍵詞不再是“大漲”，而是變成了“震蕩”。月初，受到國際事件影響，倫敦現(xiàn)貨黃金價格 持續(xù)下跌，半個月的總跌幅，最高曾一度達到超9%，然而本周國際金價又迎來持續(xù)反彈。那么此前支持金價不斷攀升的動能是否仍然存在？對國內黃金消費有何影響？

 “震蕩”是11月國際金價的關鍵詞。上半月，黃金價格的總跌幅最高一度擴大至9%以上，從最高點近2800美元每盎司，持續(xù)下跌超過250美元。

國泰君安期貨研究所貴金屬高級研究員劉雨萱 ：在歷史當中，每一次（美國）大選結束之后，黃金基本上都會有類似的一個行情，就是交易不確定性的（階段）結束。

本周開始，震蕩下跌行情開始反轉，至今4個交易日，倫敦金持續(xù)上漲，上半個月的跌幅已經收復一半。當階段性低點過去后，實物黃金的投資客再次出手。

今年以來，國際金價已經約40次創(chuàng)下歷史新高，投資客的囤金都獲得不少收益。在這個門店，僅以2025版熊貓金幣一個品種為例，上月上市至今，銷售額同比去年增長了近30%。

金價的上漲也帶動了國內黃金投資的升溫。今年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊4.65萬噸，同比增長47.49%，成交額雙邊24.98萬億元，同比增長80.23%。此外，中國黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，金條和金幣消量282.721噸，同比增長27.14%。 而和散戶一樣 熱愛實物黃金的，還有全球各大央行。今年前三季度，全球央行購金總量超過了690噸，繼續(xù)維持高位。市場分析人士指出，受美國經濟走弱擾動，疊加地緣政治因素，全球投資人中長期依然看多黃金。

東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎表示：中長期來看的話，美國經濟它還是需要降息，以及下行風險還是存在，包括后面市場比較關心的美國對外加征關稅的問題，也會增加一定的風險，所以黃金中長期的上漲邏輯，我們認為是還在的。