3月9日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)格每噸分別上調(diào)695元、670元，全國(guó)平均來(lái)看：92號(hào)汽油、95號(hào)汽油、0號(hào)柴油分別上調(diào)0.55元、0.58元、0.57元。記者算了筆賬，用92號(hào)汽油加滿(mǎn)50升油箱將多花27.5元。我們從頭捋一遍：為什么霍爾木茲海峽那邊打仗，沒(méi)過(guò)多久，你加油就漲價(jià)了？

第一環(huán)：“布倫特原油”

看看新聞，你發(fā)現(xiàn)“布倫特原油漲到110美元”。這不是指哪個(gè)超市里的桶裝油貴了，而是指歐洲北海那片海域生產(chǎn)的一種特定原油漲價(jià)了。它有個(gè)特殊身份：全球原油市場(chǎng)的“參考”。

打個(gè)比方：你去二手平臺(tái)賣(mài)手機(jī)，不知道定什么價(jià)，就會(huì)查看同款別人賣(mài)多少。全世界賣(mài)原油的也一樣——沙特賣(mài)油、伊拉克賣(mài)油、尼日利亞賣(mài)油，大家不知道該定什么價(jià)，就都扭頭看“布油”：“布油”今天多少錢(qián)，我們就參考這個(gè)數(shù)，再根據(jù)自家的油質(zhì)好壞、離買(mǎi)家遠(yuǎn)近，加點(diǎn)或減點(diǎn)。

這就是為什么“布油”一漲，全世界的原油進(jìn)口價(jià)格都得跟著漲。它不是唯一的油，但它是標(biāo)桿和指路的那個(gè)。

第二環(huán)：“期貨”

期貨這個(gè)詞，在油價(jià)這里，其實(shí)就是“預(yù)售的油票”。

你去菜市場(chǎng)買(mǎi)豬肉，攤主說(shuō)：“今天的五花肉30元一斤，但你要是愿意買(mǎi)‘下周的肉’，我算你28元，下周來(lái)拿?！狈催^(guò)來(lái)，如果下個(gè)月是中秋節(jié)，你覺(jué)得肉價(jià)要漲，你就今天先按30元把“下個(gè)月的肉”定下來(lái)，到時(shí)候不管市價(jià)多少，你都能按30元拿走。

這就是期貨！現(xiàn)在約定價(jià)格，未來(lái)交割貨物。

原油期貨也一樣。交易員在網(wǎng)上買(mǎi)的，不是一桶桶油拉到家里，而是“三個(gè)月后交貨的一千桶油”的合約?；魻柲酒澓{一封，所有人都覺(jué)得“未來(lái)油要少、要貴”，就搶著買(mǎi)這種預(yù)售票。買(mǎi)的人多了，預(yù)售票的價(jià)格就飛漲——這就是布倫特期貨暴漲的原因。

這叫價(jià)格發(fā)現(xiàn)：市場(chǎng)通過(guò)交易，提前把未來(lái)預(yù)計(jì)的緊缺“具體表現(xiàn)”成了今天的數(shù)字。

第三環(huán)：“定價(jià)基準(zhǔn)”

你開(kāi)個(gè)加油站，想進(jìn)一批汽油。汽油是從原油煉出來(lái)的，但煉油廠賣(mài)給你的時(shí)候，怎么定價(jià)？

煉油廠會(huì)說(shuō)：我昨天買(mǎi)原油的價(jià)格，是“布倫特期貨價(jià) + 2塊錢(qián)”——那2塊錢(qián)是因?yàn)槲疫@批原油質(zhì)量好、運(yùn)費(fèi)低。這就是基準(zhǔn)價(jià)（參考布油）+升貼水。升貼水就是根據(jù)具體情況做的加減法。油質(zhì)好就加價(jià)（升水），離得遠(yuǎn)運(yùn)費(fèi)高就加價(jià)，如果賣(mài)的是劣質(zhì)油就減價(jià)（貼水）。

你開(kāi)加油站，不管漲價(jià)過(guò)程多復(fù)雜，最后你付出去的錢(qián)是真金白銀。所以布油只要跳漲3塊錢(qián)，你進(jìn)貨的成本就直接多了3塊——沒(méi)有任何討價(jià)還價(jià)的余地。

第四環(huán)：“金融化”

以前石油就是石油，挖出來(lái)、裝上船、運(yùn)到煉油廠、變成汽油、賣(mài)給你。鏈條很直。

現(xiàn)在不一樣了。絕大部分石油交易，根本沒(méi)見(jiàn)過(guò)油。交易員在上海、香港、倫敦、紐約、新加坡的寫(xiě)字樓里，對(duì)著屏幕買(mǎi)賣(mài)“預(yù)售票”，賺的是價(jià)差。石油變成了一種像股票、像外匯一樣的金融產(chǎn)品。

“金融化”好處是市場(chǎng)很活躍，想買(mǎi)想賣(mài)，隨時(shí)有人接盤(pán)。壞處是恐慌傳導(dǎo)得特別快?；魻柲酒澓{那邊導(dǎo)彈一炸，倫敦的交易員就開(kāi)動(dòng)鍵盤(pán)，幾分鐘內(nèi)價(jià)格就變了。等消息傳到你手機(jī)上，已經(jīng)是結(jié)果了。

第五環(huán)：為什么最終是我加油貴了？

把上面幾環(huán)串起來(lái)：

霍爾木茲海峽出事——那是全球20%原油的必經(jīng)之路，一封鎖，所有人都覺(jué)得“未來(lái)油要少”。

交易員搶購(gòu)期貨——在倫敦交易所狂買(mǎi)布倫特“預(yù)售票”，把價(jià)格推高。

“布油”基準(zhǔn)發(fā)力——全世界賣(mài)油的都按推高的新價(jià)格來(lái)報(bào)價(jià)。

煉油廠進(jìn)貨成本漲了——買(mǎi)原油多花了錢(qián)。

煉油廠賣(mài)給加油站漲價(jià)——成本轉(zhuǎn)嫁。

加油站調(diào)價(jià)——你到加油站加一箱油，漲價(jià)了，就是這條鏈的終點(diǎn)。

那為什么漲價(jià)快，降價(jià)慢？

漲價(jià)快，是因?yàn)槌杀敬_實(shí)增加了——煉油廠進(jìn)貨貴了，不漲價(jià)就虧本。降價(jià)慢，是因?yàn)橹虚g環(huán)節(jié)有“庫(kù)存周期”。煉油廠之前高價(jià)進(jìn)的原油，還在倉(cāng)庫(kù)里沒(méi)煉完，煉出來(lái)的汽油成本就是高的。就算國(guó)際油價(jià)后來(lái)跌了，這批“高價(jià)原油”還沒(méi)消化完，零售價(jià)就得繼續(xù)撐著。等這批庫(kù)存消化完，低價(jià)原油進(jìn)來(lái)了，價(jià)格才會(huì)慢慢降。這就有時(shí)間差。

你加油多花的錢(qián)，不是霍爾木茲海峽的炮彈直接炸出來(lái)的，而是那枚炮彈炸碎了市場(chǎng)的預(yù)期，預(yù)期通過(guò)期貨變成了新價(jià)格，新價(jià)格順著定價(jià)基準(zhǔn)爬到煉油廠，最后轉(zhuǎn)到你的油箱里。