《意見》對開展員工持股試點的企業(yè)條件、持股員工范圍、出資入股方式、入股價格、股權(quán)結(jié)構(gòu)、持股比例、股權(quán)流轉(zhuǎn)等關(guān)鍵事項，做了詳細的要求。推動國企員工持股改革，是在當前經(jīng)濟下行、國企經(jīng)營壓力加大的背景下進行的，輿論普遍認為這對改革脫困、企業(yè)降成本、激發(fā)企業(yè)活力會起到積極作用。

不過，在國企的混合所有制改革中試水員工持股，遠非“激勵”那么簡單，員工持股如何避免“撒胡椒面”？會不會造成國有資產(chǎn)流失？如何在“激勵員工”和“防利益輸送”間找到平衡等等，這些問題都需要謹慎地對待。而我們通讀文件可以看出，員工持股的改革進行得小心翼翼。

首先是哪些企業(yè)可以搞，根據(jù)意見，首批試點中央企子公司數(shù)量為10家，地方國企為5到10家。試點意見劃下了硬杠桿，必須是主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類企業(yè)，股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，非公有制資本股東 所持股份應(yīng)達到一定比例。

“市場化”是這次改革的關(guān)鍵詞。試點企業(yè)應(yīng)建立市場化的勞動人事分配制度 和業(yè)績考核評價體系，形成管理人員能上能下、員工能進能出、收入能增能減的市場化機制。營業(yè)收入和利潤90％以上來源于所在企業(yè)集團外部市場。對此，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，國企改革的最終目標就是要市場化，而員工持股改革則是企業(yè)走向市場化的重要基礎(chǔ)，按照目前的限定，具有壟斷類型的企業(yè)將被排除在試點之外。

持股的目的在于激勵員工，那么什么樣的人才能夠持有股份呢？意見明確的原則是"以崗定股、動態(tài)調(diào)整"。不是全員持股，不是平均持股，也不是經(jīng)營層持股，而是骨干持股。那么那些人是公司的骨干呢？《意見》指出，必須是在關(guān)鍵崗位工作 并對公司經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展 有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干，且與本公司簽訂了勞動合同。而崗位調(diào)整時，所持股份隨之調(diào)整，離開公司的員工應(yīng)在12個月內(nèi)將所持股份進行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。李錦認為，“以崗定股、動態(tài)調(diào)整”的原則是為了持續(xù)調(diào)動員工的積極性，促進員工愛崗敬業(yè)，在自己的工作崗位上做出更大貢獻。

在怎樣入股這個問題上，意見明確，員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例 原則上不高于總股本的1%，而對于員工持股 就是公司無償分配股權(quán)的這種誤解，《意見》也是做了明確規(guī)定，入股應(yīng)主要以貨幣出資，并按約定及時繳納，也就是說，想持股可以，必須自己拿真金白銀來。這會不會影響到員工持股的意愿呢？李錦認為，將職工資本與企業(yè)效益緊密聯(lián)系，有助于調(diào)動員工的生產(chǎn)積極性，讓員工與企業(yè)利益共享、風險共擔。

早在上世紀80年代就已經(jīng)有國企嘗試職工持股，不過這一輪熱潮的后期卻出現(xiàn)了內(nèi)部職工股超比例、超范圍現(xiàn)象，不久即被叫停。上世紀90年代中后期，面對大量人員"下崗分流"的現(xiàn)實，一些企業(yè)讓部分職工收購國有資產(chǎn)或進行持股等。這一輪改革在后期出現(xiàn)一些缺乏規(guī)范的管理層收購行為，被一些人認為造成了國有資產(chǎn)流失，之后有關(guān)部門凍結(jié)了企業(yè)內(nèi)部職工股票，同時采取措施予以規(guī)范。不過，在新一輪國企改革大背景下，如何進一步有效建立激勵約束長效機制，激發(fā)國有企業(yè)內(nèi)在活力成為重要命題，員工持股問題，在2013年被寫入十八屆三中全會的《決定》，這是黨的文件首次明確員工持股制度，也是在新的歷史背景下提出的新要求。

說一千道一萬，員工持股的最大難點在于如何在有效激勵的同時避免國有資產(chǎn)流失。為此，新的意見也是劃定了多條紅線。除了嚴格規(guī)范員工持股比例、入股方式等，《試點意見》還嚴防利益輸送，并強化信息公開和監(jiān)管管理。試點企業(yè)應(yīng)將持股員工范圍、持股比例、入股價格、審計評估等重要信息按照規(guī)定充分披露。發(fā)生國有資產(chǎn)流失的，依法追究相關(guān)責任人的責任。與以往的員工持股改革單一目的性相比，李錦認為，新一輪改革統(tǒng)籌性強，是深化國有企業(yè)改革的配套政策之一。盡管要在"激勵員工"和"保全國有資產(chǎn)"中間找到平衡點仍是改革的難點，但從這次的意見來看，基本做到了態(tài)度嚴謹，操作務(wù)實，具有較強的指導意義，將有助于建立激勵約束長效機制，激發(fā)國有企業(yè)內(nèi)在活力。

（編輯：周曦）