今天，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司正式在香港聯(lián)交所主板上市，成為上海GPU（圖形處理器）“四小龍”中第三家成功進(jìn)入資本市場的企業(yè)。

天數(shù)智芯今天以190.2港元開盤，較發(fā)行價(jià)大幅高開超31%，全天收漲8.4%。市場表現(xiàn)印證了投資者對國產(chǎn)通用GPU賽道的高度關(guān)注與信心。此次IPO，公司全球發(fā)行約2543萬股，共計(jì)募資約37億港元，其中香港公開發(fā)售部分獲得約414倍超額認(rèn)購，資本熱度可見一斑。

天數(shù)智芯董事會主席、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官蓋魯江表示，上市是新起點(diǎn)，公司將以香港為窗口擁抱全球資本，加速技術(shù)攻堅(jiān)，未來將繼續(xù)以服務(wù)國家戰(zhàn)略為己任，深耕通用GPU賽道，致力于以硬科技筑牢AI中國的算力底座。

申萬宏源研究執(zhí)行總經(jīng)理錢啟敏認(rèn)為，這反映了市場對其內(nèi)核科技屬性的認(rèn)可，是資本市場支持新質(zhì)生產(chǎn)力、推動行業(yè)與企業(yè)發(fā)展的體現(xiàn)，也是對投資者的“雙向奔赴”。

天數(shù)智芯成立于2015年，于2018年啟動通用GPU芯片設(shè)計(jì)，恰逢行業(yè)關(guān)鍵發(fā)展期。2021年3月，公司推出國內(nèi)首款通用GPU訓(xùn)練產(chǎn)品，并于當(dāng)年9月實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。隨著市場需求持續(xù)釋放，其業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L：2022年GPU出貨量達(dá)7.8千片；2023年上半年，受推理需求拉動，出貨量增至15.7千片，營收同比增長超六成。

截至2023年6月，已累計(jì)向290名客戶交付超過5.2萬片產(chǎn)品，在金融、醫(yī)療、運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域完成超900次部署。產(chǎn)品線總裁鄒翾表示，公司在設(shè)計(jì)之初即充分考量客戶需求，兼容國內(nèi)外主流開源框架及服務(wù)器生態(tài)，力求最大限度降低客戶開發(fā)成本。

天數(shù)智芯的上市，標(biāo)志著上海GPU領(lǐng)軍企業(yè)集群在資本層面實(shí)現(xiàn)集中突破。近一個(gè)月內(nèi)，除天數(shù)智芯外，壁仞科技亦登陸港交所；此前12月，沐曦股份于科創(chuàng)板上市首日漲幅顯著；而燧原科技已完成IPO輔導(dǎo)，正沖刺科創(chuàng)板。至此，上海GPU“四小龍”已有三家在資本市場頂峰相見，一家在申報(bào)中，呈現(xiàn)出了集群式突破格局。

而這些企業(yè)也各具特色：天數(shù)智芯是國產(chǎn)通用GPU從0到1的關(guān)鍵推動者，形成了“發(fā)布-量產(chǎn)-迭代”的穩(wěn)健節(jié)奏；是國產(chǎn)替代中“落地最快、覆蓋最廣”的企業(yè)之一。燧原的芯片其實(shí)也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模的商業(yè)化落地，和云計(jì)算廠商、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都有著深度的合作，在國產(chǎn)AI加速卡落地規(guī)模方面也在第一梯隊(duì)。

壁仞則是“極致算力派”，它專攻千億參數(shù)大模型訓(xùn)練和大規(guī)?？茖W(xué)計(jì)算，可以為DeepSeek等大模型提供AI算力支持，是國產(chǎn)GPU沖擊全球高端市場的“尖刀部隊(duì)”。而沐曦則以“兼容+替代”雙輪驅(qū)動，也被稱為國產(chǎn)適配版英偉達(dá)。截至去年9月，累計(jì)GPU銷量超過2.5萬顆，在手訂單14.3億元，盈利拐點(diǎn)可能很快就到了。

芯片企業(yè)為何近期密集上市？上海人工智能研究院數(shù)字化治理中心主任彭嘉昊分析稱，芯片行業(yè)需要持續(xù)迭代技術(shù)、突破先進(jìn)制程、鞏固護(hù)城河并拓展市場，上市是獲取關(guān)鍵資金支持的重要渠道。以沐曦為例，其募資超八成將投入下一代GPU產(chǎn)品研發(fā)。公司高級副總裁孫國梁介紹，其產(chǎn)品策略是“在售一代、在研一代、預(yù)研一代”，以應(yīng)對高度國際化的市場競爭。

上海擁有GPU“四小龍”的背后，是數(shù)十年積累的集成電路產(chǎn)業(yè)底蘊(yùn)。根據(jù)世界集成電路協(xié)會最新排名，上海位列全球集成電路產(chǎn)業(yè)綜合競爭力百強(qiáng)城市第四、中國大陸第一。

目前，上海已形成從EDA工具、設(shè)計(jì)、制造到封裝測試及下游應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，集聚企業(yè)超1200家，匯聚全國約40%的產(chǎn)業(yè)人才和近50%的創(chuàng)新資源。2023年，上海集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)超4600億元，同比增長24%，五年實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻番，超額完成“十四五”發(fā)展目標(biāo)。

政策為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了強(qiáng)勁支撐。上海近年圍繞智算云、智能終端等產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展出臺系列方案，并在人工智能政策中對智能算力進(jìn)行專門部署，同時(shí)積極推動國產(chǎn)算力評測與“滬芯、滬產(chǎn)、滬用”的市場化應(yīng)用推廣，這也體現(xiàn)了上海在政策工具設(shè)計(jì)上的精細(xì)化治理能力。

沐曦股份高級副總裁孫國梁表示，上海擁有全國最好的集成電路生態(tài)，從產(chǎn)業(yè)鏈到應(yīng)用端都給企業(yè)帶來諸多便利。天數(shù)智芯鄒翾亦指出，上海持續(xù)創(chuàng)造新型應(yīng)用與模型，許多頂尖模型由上海企業(yè)設(shè)計(jì)，并廣泛應(yīng)用于各類企業(yè)的更新迭代中。

而國有資本的入局，更加速了產(chǎn)業(yè)發(fā)展。以沐曦為例，自2019年在張江注冊以來，企業(yè)便深度嵌入上海的產(chǎn)業(yè)扶持體系，早期獲得上?？苿?chuàng)基金的A輪支持。2024年1月，浦東新區(qū)國資創(chuàng)投平臺對沐曦股份完成了5億元戰(zhàn)略投資，為沐曦股份在攻堅(jiān)克難的關(guān)鍵時(shí)期夯實(shí)了資金儲備。

更重要的是，上海國資并未止步于財(cái)務(wù)投資，而是深度參與技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同與生態(tài)構(gòu)建，通過資源對接助力芯片研發(fā)及落地；推動算力芯片與大模型、智能終端等下游應(yīng)用的融合，打造全國產(chǎn)自主可控的AI算力底座。

上海人工智能研究院數(shù)字化治理中心主任彭嘉昊總結(jié)道，上海當(dāng)前的領(lǐng)跑地位是政府、資本、高校、企業(yè)多年合力的結(jié)果，已形成集流片能力、市場需求與產(chǎn)業(yè)生態(tài)于一體的整合優(yōu)勢，構(gòu)建了強(qiáng)大的“足不出‘滬’”產(chǎn)業(yè)閉環(huán)能力。

“十五五”剛剛開局，國產(chǎn)GPU便開啟了狂奔模式，上海則以領(lǐng)跑姿態(tài)搶占先機(jī)。這份領(lǐng)先，根植于這座城市對集成電路產(chǎn)業(yè)的長期布局，共性技術(shù)平臺筑牢根基、政策支持精準(zhǔn)發(fā)力、耐心資本持久護(hù)航，共同構(gòu)建起對國產(chǎn)GPU突破“卡脖子”困境的系統(tǒng)性支撐。

如今，深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，堅(jiān)實(shí)的人才底座，以及良性的競爭生態(tài)，都成為上海進(jìn)一步突圍的底氣，而要真正實(shí)現(xiàn)從“跟跑”到“并跑”甚至領(lǐng)跑的跨越，不僅要提升研發(fā)效率，還需要加速市場化破局。

面對高端算力領(lǐng)域的圍堵封鎖，上海將保持戰(zhàn)略定力，以全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新突破為抓手，加快培育龍頭，持續(xù)完善生態(tài)，向著中國算力自主、科技自立自強(qiáng)的目標(biāo)，加速奔跑、全力突圍。