5月23日，《自媒體聯(lián)播》請來評論員陳季冰以及《新民周刊》副主編楊江，一起聊聊貴州茅臺。

454.20元！貴州茅臺屢創(chuàng)新高，已經(jīng)引發(fā)了一場關(guān)于茅臺股價的對賭。

“你等一千年、一萬年，也看不到茅臺崩盤的時刻！”深圳東方港灣董事長但斌說：“到2018年底，貴州茅臺600元收市，一點不驚訝?！钡兴侥伎床幌氯チ耍虾ｍ瓶≠Y產(chǎn)總經(jīng)理梁瑞安反駁：“貴州茅臺2018年底如果不到600元/股，你就捐出50萬給慈善機(jī)構(gòu)?！睕]想到，斌卻歡欣鼓舞：“我愿賭1000萬，1億也行！”

這場對賭成了二級市場里的談資，但新浪財經(jīng)的一項關(guān)于“但斌賭1億力挺茅臺”的調(diào)查顯示，其實支持“茅臺王子”但斌的投資者只占20.5%。更有人翻出老底，指但斌2015年股災(zāi)發(fā)生后，還說汲取2008年與2013年茅臺下跌61%的教訓(xùn)，把茅臺減持到只剩5%。”按這操作，但斌止損茅臺，一年前，200元賣茅臺；一年后，看高600元，茅臺還是那個茅臺，但斌已不是那個但斌了。于是有人質(zhì)疑“茅臺王子”但斌背后的小心思其實是鼓吹、虛張聲勢，讓不明白的股民跟進(jìn)投資，可能短期吹高股價。

茅臺股價到600是虛高嗎？

如果按照對賭600元的股價來算，茅臺的市值將達(dá)到7500億，而A股最大的四家房地產(chǎn)公司市值總和也不過4758.08億元。理性的投資者自然是擔(dān)心這是泡沫，價格是被炒作虛抬到這么高的。

對此，《新民周刊》副主編楊江也表示懷疑，“在短期內(nèi)沖到430、450甚至沖到500不是不可能，問題是誰知道最終的點是什么呢？要沖擊600的高位，實際上需要資本運作?！?br/>
但是對于股價的操縱，得分兩個層次去理解，一種是非法的手段，把股票抬升到某個程度。另一種并沒采用非法手段，但會利用一股勢力不斷鼓吹這個股價?！肮拇档娜撕芮宄约旱哪康模擅袷遣恢赖?，如果不保持頭腦冷靜，盲目跟進(jìn)，最后就印證了一句話‘欲讓之滅亡，先讓之瘋狂’”。

不過，評論員陳季冰并不認(rèn)為沖擊600的價格，資本運作要起多大作用?！八^的泡沫只能是一個從宏觀角度來界定的，但具體到某個產(chǎn)品價格，你說它現(xiàn)在多么的虛高，有一些人還言之鑿鑿的說，虛高了30%、20%，我都是不相信的。市場當(dāng)然不完善，但是市場形成了這樣的價格，一定是大多數(shù)人在那里交易自動產(chǎn)生的，在當(dāng)時一定有它的合理性。”

茅臺的股價被認(rèn)為很神奇，2015年5月份的時候，上證指數(shù)沖到5000點，當(dāng)時茅臺的股價才300元不到，現(xiàn)在指數(shù)只有3000點，茅臺的股價卻達(dá)到了450元。

對此，楊江依然比較警惕的認(rèn)為“當(dāng)大勢整體趨冷的時候，卻突然基金把大量股民的資產(chǎn)集中在一個股來抱團(tuán)取暖，把它價格抬升起來，成了一只神股，甚至一下子飆到目標(biāo)直沖600，對這個問題要保持警惕，吃過的虧、相似的場景眼前還是有的?！?br/>

左起，評論員陳季冰以及《新民周刊》副主編楊江

貴州茅臺成為中國第一股合理嗎？

從2015年開始，中央狠抓八項規(guī)定，嚴(yán)打公款吃喝、官員奢侈消費，茅臺也漸漸退出了政府接待酒的排列中。然而很多人看不明白，八項規(guī)定了，但茅臺似乎完全沒受影響，股價還是不停漲漲漲。

很多股民將其歸結(jié)為茅臺的稀缺。而這得從歷史、工藝和產(chǎn)量來看。茅臺酒之所以被譽(yù)為“國酒”，的確有悠久的釀造歷史、獨特的釀造工藝。最早可追溯到2000多年前，今茅臺鎮(zhèn)一帶盛產(chǎn)枸醬酒已經(jīng)受到了漢武帝“甘美之”的贊譽(yù)，此后，一直作為朝廷貢品享盛名于世。

去年曾到過茅臺鎮(zhèn)考察的楊江也表示，一踏進(jìn)茅臺鎮(zhèn)，鎮(zhèn)子上方就彌漫飄逸著濃濃的酒香，“醬香型酒很多，但茅臺的工藝確實是稀缺性的，產(chǎn)量也就那么多，產(chǎn)量大了，就意味著造假。茅臺的工藝決定了產(chǎn)量就這些，所以外界揣測茅臺漲價是在搞饑餓營銷并不能完全作為解釋”。

同時，楊江和陳季冰都表示，茅臺能成為中國第一股，還有個原因，是因為它的確是一家符合價值投資的企業(yè)。

陳季冰表示，“茅臺是有基礎(chǔ)的，因為它承載了很多文化因素，也有比較獨特的獨一性。而白酒作為快銷品，也有自帶了比較高的品牌傳播能力。就像蘋果手機(jī)，為什么它能成為全球第一大公司，市值7000億美金那么高，這當(dāng)中就有很多市場對這個品牌未來科技進(jìn)步、未來盈利能力膨脹的預(yù)期。所以一個好的公司并不是說它有多少固定資產(chǎn)、有多少投資、有多少好的產(chǎn)品，而是說是不是有真正的不可替代性，如果有，它漲到中國第一，世界第一的市值都是合理的。”

其實有效的公司經(jīng)營管理，也會對股價產(chǎn)生積極影響。茅臺酒廠前段時間就表示，要把價格控制在老百姓能承受的范圍，嚴(yán)厲處罰私自抬價的經(jīng)銷商，對出廠價也有嚴(yán)格限制。

而楊江在考察茅臺鎮(zhèn)時，也了解到，優(yōu)質(zhì)企業(yè)在面臨短期困境的時候，是會去積極應(yīng)對的，“八項規(guī)定出臺之后，茅臺在產(chǎn)品系列上做了一些研發(fā)，調(diào)配出更多的酒種來，開發(fā)更多的系列，讓更多的老百姓可以喝得起?！?br/>

可以說，八項規(guī)定并未限制茅臺的發(fā)展，反而是讓茅臺順利轉(zhuǎn)型，助推了白酒普通民眾消費升級。

要當(dāng)中國第一股 還得守住兩個使命

貴州白酒2016年以全國白酒行業(yè)3.3%的產(chǎn)量實現(xiàn)行業(yè)9.4%的收入和32.5%的利潤；而茅臺集團(tuán)2016年更以全國白酒行業(yè)0.68%的產(chǎn)量實現(xiàn)行業(yè)7.08%的收入和31.5%的利潤。

消費者需要茅臺，就是認(rèn)可這種醬香酒的品牌和品質(zhì)。而投資者愿意投茅臺，也就是認(rèn)可它的品牌商業(yè)價值和管理經(jīng)營理念。

不過，楊江提醒，要作為中國第一股，還真不應(yīng)該忘記兩個使命：“一個是它要保證更多的老百姓可以品嘗到茅臺酒，另外一個就是作為大股東必須保證這只股票的穩(wěn)定性，不能大漲大跌，這也是它的職責(zé)。這只股票不斷高歌猛進(jìn)，這個擔(dān)子就會壓在茅臺酒廠身上，你作為大股東，你要保證你的股票穩(wěn)定，不能傷害你的小股東，不能讓別人有機(jī)可乘運作這個東西?！?br/>
（看看新聞Knews記者：黃艷琳 編輯：劉喻斯）